東興證券-有色金屬行業(yè):關(guān)注鋁、銅加工企業(yè)以及環(huán)保主題投資機會

　　1、一周價格綜述:黃金和基本金屬下挫,稀土價格回調(diào),小金屬大多下跌

　　金價下跌,在1300 美元/盎司中樞震蕩。C0MEX 黃金、白銀價格分別下跌2.9%和3.5%、LME 鉑價微漲0.1%。美國近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)較好,QE 退出仍將是未來討論的重點,美元指數(shù)進入上漲通道,對黃金和工業(yè)金屬的價格仍形成壓制。美元指數(shù)周下跌1.91%,至80.72。本周關(guān)注:中國三中全會開幕;歐英澳三大央行公布利率決議;周五迎來10 月非農(nóng),三季度GDP初值等重磅數(shù)據(jù)集中發(fā)布;美歐英日四大央行官員密集發(fā)聲,伯南克、德拉吉、黑田東彥發(fā)表講話;中國公布10 月主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

　　基本金屬:除銅價微漲外其他均下跌。LME3 月期銅上漲0.8%,鋁、鉛、鋅、鎳分別下跌2%、0.8%、0.8%、1.7%和0.1%。

　　庫存方面,銅、鋁、鋅、錫分別下降0.9%、0.5%、1.3%和2.1%,鉛、鎳增加0.9%和1.2%。

　　稀土價格繼續(xù)下跌,鎢精礦小幅上漲。本周氧化鑭、氧化鈰、鐠釹氧化物、氧化釔、氧化鏑、氧化鋱分別下跌2%、2%、1.5%、4.3%、2.7%和3.8%;小金屬方面,鎢精礦、鎂錠價格上漲0.8%、0.9%,碳酸鋰、銻、鋯英砂和海綿鈦價格下跌1.4%、0.8%、0.3%和2%,其他品種價格平穩(wěn)。

　　2、投資建議:關(guān)注鋁、銅加工、新材料和季報業(yè)績預(yù)增的企業(yè)。

　　工業(yè)金屬基本面仍未好轉(zhuǎn),處于去產(chǎn)能和去庫存的階段;黃金未來仍會在1300 美元/盎司的邊際成本處波動,同時近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)良好,QE 退出仍是未來討論的重點,美元指數(shù)反彈將壓制工業(yè)金屬和黃金價格的反彈,不建議關(guān)注工業(yè)金屬資源股和黃金。

　　工業(yè)金屬價格低位運行,有利于加工企業(yè),尤其是產(chǎn)能釋放、下游需求較好的企業(yè),推薦鋁加工及3D 打印的銀邦股份(300337)和環(huán)保銅合金的博威合金(601137);同時關(guān)注汽車尾氣催化劑、鉑資源回收企業(yè)貴研鉑業(yè)(600459)。